उपभोक्ता मुद्रास्फीति की अपेक्षाओं को बढ़ाते हुए, 1980 के दशक की शुरुआत से नहीं देखा गया एक स्तर तक, घबराहट के बाजारों के साथ मिलकर और यूएस ट्रेजरी की पैदावार शुक्रवार को फेडरल रिजर्व की दुविधा को यह निर्धारित करने में बढ़ाया कि क्या अर्थव्यवस्था एक नए मूल्य के झटके का सामना कर रही है या डाउनटर्न के लिए नेतृत्व कर रही है।
घरों, व्यवसायों और वैश्विक निवेशकों के साथ राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प की आक्रामक आयात टैरिफ नीतियों के निहितार्थ के लिए तेजी से समायोजित करने वाले वैश्विक निवेशकों के साथ, फेड नीति निर्माताओं ने कहा कि आउटलुक ने भविष्यवाणी करना तेजी से मुश्किल किया है क्योंकि उन्होंने हाल के बाजार चालों का जायजा लिया और आगामी मुद्रास्फीति के बारे में उपभोक्ता के दृष्टिकोण में एक अस्थिर वृद्धि।
न्यूयॉर्क फेड के अध्यक्ष जॉन विलियम्स ने प्यूर्टो रिको चैंबर ऑफ कॉमर्स के लिए एक भाषण के पाठ में कहा, “किसी भी सटीकता के साथ यह जानना मुश्किल है कि अर्थव्यवस्था कैसे विकसित होगी।” घरों की खर्च करने की शक्ति।
विलियम्स ने कहा, “हाल ही में घोषित टैरिफ और अन्य नीतिगत परिवर्तनों के अनिश्चित प्रभावों को देखते हुए, परिणामों की एक असामान्य रूप से विस्तृत श्रृंखला है जो ट्रांसपायर कर सकते हैं।”
सबसे खराब स्थिति में, उपभोक्ताओं के बीच मुद्रास्फीति के लिए अल्पकालिक दृष्टिकोण में स्पाइक दीर्घकालिक दृश्य को संक्रमित करना शुरू कर देता है, और बाजार-आधारित उपायों में फैलता है जो अब तक बने हुए हैं, फेड नीति निर्माताओं के विचार में, केंद्रीय बैंक के 2 प्रतिशत मुद्रास्फीति लक्ष्य के अनुरूप।
फेड नीति निर्माताओं ने दीर्घकालिक मुद्रास्फीति की अपेक्षाओं को ध्यान में रखते हुए एक प्रीमियम लगाया, लेकिन यह भी साल-आगे की उम्मीदों में लगातार वृद्धि देख रहे हैं कि शुक्रवार को मिशिगन विश्वविद्यालय के नए डेटा ने ट्रम्प के 2 अप्रैल के पारस्परिक टैरिफ की घोषणा के मद्देनजर 6.7 प्रतिशत तक बढ़ गया था।
मुद्रास्फीति की उम्मीदों में वृद्धि से फेड ने प्रगति को खतरा पैदा कर दिया है, जो कीमतों में एक महामारी-युग की वृद्धि को नियंत्रित करने में की गई है, और केंद्रीय बैंक को नए जोखिमों का सामना करने वाली अर्थव्यवस्था के लिए सहायता प्रदान करने से भी रोक सकता है, जिसमें बाजारों को खोजने के लिए संघर्ष कर रहे हैं।
मिनियापोलिस फेड के अध्यक्ष नील काशकरी ने कहा, “फेड या ट्रेजरी को अनिच्छा से किया जाना चाहिए, जब यह केवल वास्तव में आवश्यक हो, तब किया जाना चाहिए,” मिनियापोलिस फेड के अध्यक्ष नील काशकरी ने कहा, जिन्होंने 2007-2009 के वित्तीय संकट के दौरान अमेरिकी ट्रेजरी अधिकारी के रूप में परेशान परिसंपत्ति राहत कार्यक्रम का नेतृत्व किया था।
“मुझे लगता है कि हमें उन चालों को लेने के बारे में बहुत सतर्क होना चाहिए जो एक कमजोर पड़ने का प्रदर्शन कर सकते हैं, जो मुझे नहीं लगता कि मुद्रास्फीति को कम करने के लिए फेड की प्रतिबद्धता के लिए,” काशकरी ने सीएनबीसी को बताया।
मिशिगन विश्वविद्यालय के नए विश्वविद्यालय के आंकड़ों ने उपभोक्ताओं के बीच साल-आगे मुद्रास्फीति की उम्मीदों में चार महीने की वृद्धि जारी रखी और उपभोक्ता भावना में गिरावट आई है जिसने पार्टी लाइनों को पार कर लिया है।
यह उच्च मुद्रास्फीति और उच्च बेरोजगारी का एक संयोजन था, जिसने 1970 के दशक के अंत में और 1980 के दशक की शुरुआत में पूर्व फेड चेयर पॉल वोल्कर का नेतृत्व किया, जो एक मंदी को ट्रिगर करने वाले ब्याज दरों को दंडित करने के साथ मुद्रास्फीति नियंत्रण पर प्राथमिकता डालता था।
सेंट लुइस फेड के अध्यक्ष अल्बर्टो मुसलेम ने कहा कि शुक्रवार के मिशिगन उपभोक्ता सर्वेक्षण में, जिसमें लंबी अवधि के उपभोक्ता मुद्रास्फीति की उम्मीदें 30 से अधिक वर्षों में उच्चतम स्तर तक बढ़ती हैं, अन्य आंकड़ों के लिए एक “उल्लेखनीय” अपवाद था जो उन्हें लगता है कि लंबी अवधि की मुद्रास्फीति अपेक्षाओं का संकेत अभी भी लंगर डाले हुए है।
उम्मीद है कि मुद्रास्फीति लंबी अवधि में अधिक रहेगी, मूल्य स्थिरता और अधिकतम रोजगार को बहाल करने का काम बहुत अधिक कठिन होगा, “मुसलम ने कहा।
मौद्रिक नीति के लिए निहितार्थ – ब्याज दरों में कम से कम छोड़ दिया जाता है, भले ही अर्थव्यवस्था को अब उम्मीद है कि अब तक की उम्मीद है – चौराहे पर प्रकाश डाला गया है कि फेड उस समय के करीब आ सकता है जब बाजार के हस्तक्षेप के बारे में अटकलें लगाई गई हों या यहां तक कि आपातकालीन दर में कटौती के आत्मविश्वास को बहाल करने के लिए आपातकालीन दर में कटौती हो।
काशकरी, एक फेड अधिकारी से अभी तक की सबसे स्पष्ट टिप्पणियों में, ट्रम्प के टैरिफ बैराज के जवाब में बाजारों में फटे हुए अस्थिरता के लिए एक संभावित आपातकालीन प्रतिक्रिया के बारे में, ने कहा कि यह केंद्रीय बैंक के हस्तक्षेप करने के लिए वित्तीय प्रणाली में एक स्पष्ट आपातकाल लेगा।
“अगर कोई अव्यवस्था है – मैं इसका पूर्वानुमान नहीं लगा रहा हूं, लेकिन अगर कोई अव्यवस्था थी – तो हमारे पास उस अव्यवस्था को सुचारू करने की क्षमता है,” काशकरी ने कहा। “लेकिन मैं अभी तक बड़े अव्यवस्थाओं को नहीं देख रहा हूं। मैं कुछ तनाव देख रहा हूं, लेकिन बाजार समायोजित हो रहे हैं।”
हालांकि, “बाजार अच्छी तरह से काम करना जारी रख रहे हैं,” बोस्टन फेड के अध्यक्ष सुसान कॉलिन्स ने फाइनेंशियल टाइम्स को बताया, सेंट्रल बैंक के पास बाजार के कामकाज या तरलता के बारे में चिंताओं को दूर करने के लिए उपकरण हैं जो उन्हें उत्पन्न करना चाहिए। ” कोलिन्स ने कहा कि फेड ने उन उपकरणों को पिछले उदाहरणों में जल्दी से सहन करने के लिए लाया है। “हम पूरी तरह से ऐसा करने के लिए तैयार होंगे,” उसने कहा।
पिछले हफ्ते ट्रम्प की टैरिफ की घोषणा के बाद से, अमेरिकी स्टॉक और ट्रेजरी की कीमतें एक ही समय में डूब गई हैं – निवेशकों का संभावित चिंताजनक संकेत अमेरिकी परिसंपत्तियों से अधिक व्यापक रूप से दूर हो रहा है।
ट्रम्प के कुछ नियोजित आयात करों पर एक ठहराव ने सदमे को उलटने के लिए बहुत कम किया है।
आम तौर पर, अमेरिकी ट्रेजरी पैदावार तनाव के समय में गिरती है क्योंकि निवेशक नकद पार्क करने के लिए एक सुरक्षित स्थान चाहते हैं।
काशकरी ने कहा कि निवेशक अमेरिका से दूर हो सकते हैं, जिनके माल व्यापार में घाटा ट्रम्प सिकुड़ने की कोशिश कर रहा है।
मिनियापोलिस फेड के राष्ट्रपति ने कहा, “बहुत जटिलता है,” यह देखते हुए कि डॉलर भी कमजोर हो रहा था।
“आम तौर पर जब आप बिग टैरिफ में वृद्धि देखते हैं, तो मुझे डॉलर की उम्मीद होती है कि वह ऊपर जा रहा है। यह तथ्य कि डॉलर एक ही समय में नीचे जा रहा है, मुझे लगता है, निवेशक वरीयताओं को स्थानांतरित करने की कहानी के लिए कुछ और विश्वसनीयता प्रदान करता है।”
