दिसंबर 2024 को समाप्त होने वाली तिमाही में भारतीय अर्थव्यवस्था 6.2% बढ़ी, शुक्रवार को राष्ट्रीय सांख्यिकीय कार्यालय (एनएसओ) द्वारा जारी आंकड़ों के अनुसार, जिसने 2022-23 और 2023-24 से 7.6% (पहले 7% से) और 9.2% (8.2% से) के लिए ऊपर की ओर वृद्धि को संशोधित किया, जिसका अर्थ है कि 2024-25 में मंदी की सीमा से पहले अनुमानित है।
यह सुनिश्चित करने के लिए, नवीनतम आंकड़ों से यह भी पता चलता है कि भारतीय अर्थव्यवस्था ने एक महत्वपूर्ण मनोवैज्ञानिक सीमा पार कर ली जब इसकी त्रैमासिक नाममात्र जीडीपी ने एक तिमाही में पहली बार $ 1Trillion के निशान को पार किया। यह भारत के प्रमुख और आसियान आर्थिक अनुसंधान, बैंक ऑफ अमेरिका सिक्योरिटीज इंडिया के रहुल बाजोरिया द्वारा माइक्रोब्लॉगिंग साइट एक्स (पूर्व में ट्विटर) पर बताया गया था। डॉलर के लिए 84.46 की औसत विनिमय दर के आधार पर, दिसंबर तिमाही में नाममात्र जीडीपी $ 1 ट्रिलियन से ऊपर आया। जबकि जनवरी और फरवरी के लिए औसत विनिमय दर 86.27 और 87.05 के लिए औसत विनिमय दर के साथ, वर्तमान तिमाही में रुपये में काफी कमी आई है, इस बात की संभावना है कि नाममात्र जीडीपी मार्च तिमाही में भी ट्रिलियन-डॉलर के निशान से ऊपर रहेगा।
दिसंबर तिमाही की वृद्धि विश्लेषक उम्मीदों के अनुरूप है और सितंबर की तिमाही में देखी गई 5.6% वृद्धि (5.4% से संशोधित) से अनुक्रमिक वसूली भी है। भारत की जीडीपी 2024-25 में 6.5% बढ़ने की उम्मीद है, जो कि चल रहे वित्तीय वर्ष में है। यह दस आधार अंक है – एक आधार बिंदु एक प्रतिशत बिंदु का एक सौवां हिस्सा है – जनवरी में जारी किए गए पहले अग्रिम अनुमानों से अधिक।
अपने दम पर, ये संख्या नवीनतम जीडीपी डेटा को सामान्य बना देगी।
हालांकि, यह ऐतिहासिक डेटा में संशोधन है जिसने उन्हें असाधारण बना दिया है। 2023-24 में 2023-24 में भारत की जीडीपी वृद्धि, 2024-25 के लिए नवीनतम तिमाही और वार्षिक संख्या के साथ जारी किए गए पहले संशोधित अनुमानों के अनुसार, अब 8.2% के बजाय 9.2% है जो पहले रिपोर्ट की गई थी। 2022-23 जीडीपी वृद्धि संख्या अब 7% के बजाय 7.6% है। इन संशोधनों के दो महत्वपूर्ण निहितार्थ हैं।
पहला मौजूदा तिमाही है जो मार्च 2025 में समाप्त हो जाएगा। 2024-25 के लिए वार्षिक जीडीपी वृद्धि के लिए अपने 6.5% प्रक्षेपण को पूरा करने के लिए, मार्च तिमाही जीडीपी को 7.6% की दर से बढ़ना होगा, अधिकांश अनुमानों की तुलना में काफी अधिक है।
नवीनतम जीडीपी संख्या का मतलब यह भी है कि भारतीय अर्थव्यवस्था ने 2023-24 और 2024-25 के बीच विकास की गति के मामले में 2.7 प्रतिशत अंक खो दिए हैं। यहां तक कि एक आपूर्ति पक्ष परिप्रेक्ष्य बनाते हैं, मंदी बहुत तेज है। सकल मूल्य वर्धित (GVA)-यह जीडीपी कम शुद्ध अप्रत्यक्ष कर है-विकास 2023-24 में 8.6% से गिरकर 2024-25 में 6.4% हो गया है। इस तथ्य को देखते हुए कि 2023-24 की वृद्धि कुछ अनुकूल सांख्यिकीय आधार प्रभाव के कारण नहीं थी-2022-23 सकल घरेलू उत्पाद और GVA विकास संख्या एक स्वस्थ 7.6% और 7.2% थी-यह चल रहे वित्तीय वर्ष में विकास की गति के एक महत्वपूर्ण नुकसान को इंगित करता है।
मुख्य आर्थिक सलाहकार (CEA) v अनंत नजवरन ने कहा कि भारत घरेलू मांग और निर्यात द्वारा संचालित “अक्टूबर-दिसंबर 2024 के दौरान सबसे तेजी से बढ़ती प्रमुख अर्थव्यवस्था” बना रहा। “घरेलू मांग के बल पर, पूंजी निर्माण और उत्पादन वृद्धि पर, हम 6.5%बढ़ने में सक्षम होंगे, लेकिन कुछ जोखिम कारक हैं,” उन्होंने कहा, अमेरिकी डॉलर की ताकत और बढ़ती जापानी ब्याज दरों का हवाला देते हुए जो पूंजी बहिर्वाह को बढ़ा सकता है।
उन्होंने कहा, “अनिश्चित वैश्विक दृष्टिकोण के बावजूद, भारत की आर्थिक गति को बनाए रखने की उम्मीद है, जो मजबूत ग्रामीण मांग और शहरी खपत में पुनरुद्धार से प्रेरित है,” उन्होंने कहा। वर्तमान वर्ष, 2024-25 पहले से ही एक मौद्रिक नीति के बीच राजकोषीय कसने का एक वर्ष रहा है। राजकोषीय घाटे को 2023-24 में 5.6% से नीचे लाया गया था, जो संशोधित अनुमानों के अनुसार 2024-25 में 4.8% हो गया था। आरबीआई ने फरवरी 2023 और जनवरी 2025 के बीच 6.5% पर नीति दर को अपरिवर्तित रखा, जो 25 आधार अंकों की फरवरी में कटौती से पहले, पांच वर्षों में पहली ब्याज दर में कमी थी। प्रश्न विश्लेषक पूछ रहे हैं कि क्या वृद्धि मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने और FISC को समेकित करने के लिए सक्सेसफुल प्रयास को संपार्श्विक क्षति थी? यह सुनिश्चित करने के लिए, यह एक ऐसा प्रश्न है जिसे केवल अड़चन में पूछा जा सकता है। अन्य सवाल यह है कि क्या नवीनतम संख्या मौद्रिक नीति के मामलों में आरबीआई द्वारा अधिक डविश दृष्टिकोण की ओर ले जाती है? चल रहे समेकन को देखते हुए एक राजकोषीय समर्थन से इंकार किया जाता है। इस वर्ष के बजट ने 2025-26 के लिए 4.4% का राजकोषीय घाटा लक्ष्य निर्धारित किया है।
“हम उम्मीद करते हैं कि इस महीने की शुरुआत में शुरू होने वाले मौजूदा चक्र में सामान्य मानसून, कम खाद्य मुद्रास्फीति और 75-100 आधार अंकों की दर में कटौती द्वारा समर्थित 6.5% अगले वित्त वर्ष में जीडीपी वृद्धि। हालांकि, अगले साल एक कम राजकोषीय आवेग की वृद्धि की उम्मीद है। अच्छी खबर यह है कि वित्त वर्ष 2025 में सकल घरेलू उत्पाद में निजी खपत की हिस्सेदारी के रूप में विकास अधिक संतुलित हो रहा है। हालांकि, राजकोषीय 2024 के बाद से निवेश की हिस्सेदारी मॉडरेट कर रही है, ”क्रिसिल के मुख्य अर्थशास्त्री धर्मकृति जोशी ने कहा। “टैरिफ कार्यों से जोखिमों की जटिलता – पहले से ही शुरू की गई और आने वाले महीनों में इस तरह के अधिक उपायों के बाद होने की संभावना है – विकसित हो रहा है और हमारे पूर्वानुमानों के लिए एक नकारात्मक पूर्वाग्रह पैदा करता है,” जोशी ने कहा।
एक तरफ संशोधन, नवीनतम जीडीपी नंबर हमें क्या बताते हैं?
तिमाही जीडीपी वृद्धि ने दिसंबर तिमाही में सितंबर तिमाही (अब संशोधित) की संख्या 5.6% से 6.2% से कुछ पुनरुद्धार दिखाया है। विकास में सुधार व्यापक है और क्षेत्रों में फैल गया है। मांग पक्ष से, निवेश ने गति खो दी है जबकि निजी और सरकारी खपत ने गति प्राप्त की है। इसका एक हिस्सा समझ में आता है कि केंद्रीय बजट अपने पूंजीगत खर्च लक्ष्य को याद कर रहा है। निजी अंतिम खपत व्यय (PFCE), सरकारी अंतिम खपत व्यय (GFCE) और सकल फिक्स्ड कैपिटल फॉर्मेशन (GFCF) दिसंबर 2024 में समाप्त होने वाली तिमाही में क्रमशः 6.9%, 8.3% और 5.7% बढ़कर 5.9%, 3,8% और 5.8% की तुलना में 2024 सितंबर को समाप्त हो गई।
वार्षिक संख्या में, 2023-24 और 2024-25 के बीच मंदी कृषि और सार्वजनिक प्रशासन, रक्षा और अन्य सेवाओं को छोड़कर सभी क्षेत्रों में फैली हुई है। व्यय पक्ष से, मंदी 2023-23 में 5.6% से पीएफसीई वृद्धि में वृद्धि के बावजूद 2024-25 में 7.6% और GFCE और GFCF के परिणामस्वरूप विकास की गति को खोने के परिणामस्वरूप है। 2023-24 में 2024-25 में GFCE की वृद्धि 8.1% से घटकर 3.8% हो गई है। 2023-24 और 2024-25 के लिए GFCF वृद्धि संख्या 8.8% और 6.1% है।
